今週（8/17-21）の相場観測結果＆来週（8/24-28）の予測。
今週のチャート
8/17-21の３分足
8/17-21の５分足
8/17-21の10分足
8/17-21の15分足
8/17時点の日足・週足
今週の日足と出来高の推移
8/17 始値6998 高値7000 安値6845 終値6864／出来高1,900,800 陰線（上下ヒゲ付き）
8/18 始値6842 高値6906 安値6831 終値6847／出来高2,180,500 上影小陽線（実体が極端に小さい、長い上ヒゲ付き、ほぼ寄引同時線）
8/19 始値6873 高値6911 安値6841 終値6885／出来高3,127,400 小陽線（実体が極端に小さい、上下ヒゲ付き、コマ陽線、寄引同時線・十字線に近い）
8/20 始値6985 高値7141 安値6974 終値7101／出来高2,536,300 上影陽線
8/21 始値7019 高値7111 安値6996 終値7011／出来高1,887,500 上影小陰線（実体が極端に小さい、長い上ヒゲ付き、寄引同時線に近い・8/18の陰側同型）
今週の値動きの総括とデイトレ結果、日々のアクションの振り返り
まずは値動きの総括から。
率直な感想を述べると冴えない1週間であった。8/17は8/14の流れを受けて下落から始まったが翌8/18に下げ止まったものの値幅の実体がたった5円しかない塔婆のような小陽線、最大値幅は75円。次いで8/19は僅かに安値を切り上げたものの前日に引き続いて値幅の実体が26円幅の十字線のような陽線。最大値幅は70円。ただし、出来高は無駄？に100万株近く増えた。この狭いレンジに圧縮されたことで方向性が出たのか、8/20は前日終値から100円幅の上放れで寄り付き、終日上に向かって陽線日となった。値幅が100円以上出たのは好ましかった。一方その翌8/21の金曜は前日終値から82円安の7019で寄り付き、寄り付きの1分足で100円近く（正確には92円幅）上がってすぐ叩き落される乱暴な値動きで始まり、終日VWAPを挟んで上下に揺れ動く動きをしながら、最後のクロオクで34円落とされて引けた。で結局どうだったかと言えば、前半で下げ、後半に上げたと思ったら下がって、週足で見た通りほぼ完全な行って来い相場の典型で上も下も否定した1週間だった。
株価レンジの予測は明確に外れた。6800～6850が主戦場になると予測していたが、売り目線のバイアスがかかりすぎた見方で厳しすぎたかもしれない。
今後上と下のどちらに振れてもおかしくない迷いの強い相場であった。週足は形としては3週連続で陽線を引いたが、非常に難しい。年初来最安値を付けたあと上昇に転じたようにも見えるが、ではそうかと思えば出来高が順調に減り、今週に限って言えば先週のお盆期間中より明らかに出来高が細った。8/21はその最たるもので、当日の総出来高は上記のとおりであった。
難しい、というのはこの出来高の変化である。8/17と8/21、奇しくも月曜と金曜の5日間の両端で200万を切る出来高であり、真ん中の8/19（水）は今週突出した300万株以上の出来高であった。問題は出来高の偏り方である。行って来いの1週間の最初と最後が明らかに枯れて、真ん中で膨らみ、翌日は中外の割と標準的な出来高である250万株程度に萎ませながらの上昇であった。アメリカ市場で半導体関連が軟調になったことを受けて医薬品・ヘルスケアに資金がローテしたように見えたのが東京市場にも波及した形となり、日足の中期線（EMA）を上抜けたが、出来高が伴わない上放れになったところに疑問符が付く。疑問符は翌日回答が出て、全面否定になったという流れ。カタリストもなく材料の無い需給オンリーの相場で参加者が確実に減り、方向性が不透明で迷った結果、上にも下にもいかない膠着状態になった、と読み解くのが最も無難でそれを週足が見事に表現している。即ち、１週間の上下の値幅はほぼノイズで実質的な値幅は13円しか動かなかった、ということ。付け加えるならば、先週より実質的な安値は切り上げたが、上値は切り上げられなかった。ここが難しいポイントの核心である。
私見でありかつ憶測ながら、8/11に日本イーライリリー社の幹部がマンジャロの国内薬価の切り下げについて懸念を表明した。Yahooニュースで同日にリリースされたが、この時点では値動きは上側に向かっていた。数日遅れで海外に伝わったのだろう、8/13と8/14、そして8/17の下落はこのニュースがトリガーになったのではないかと考えている。一見、ファウンダヨに関係なく思われるかもしれないが、これはつまり、ファウンダヨも同じく薬価を切り下げられる可能性が高いことを示唆している。トランプ政権がどのような政策を医薬品に対して行っているかを考えれば自明なことであるが、日本で薬価が切り下げられた場合、米国本土の薬価も切り下げられる可能性が高くなる。今回のことが直接的な原因になって現在国内で承認申請中のファウンダヨはもしかしたら承認されても薬価収載を見送る選択を取るかもしれない。マンジャロに関しては今回の日本での薬価切り下げによってインドよりも安い薬価となり、先進国で最も低い状態になっている。これを不安視したことが先週後半から今週にかけての値動きに繋がったのではないかと見ている。もちろんそんなニュースも解説もどこにもないので想像である。だが、シナリオとしては合致するように思えるのである。
なんにしても判断材料の乏しい１週間であり、それが週足に出た。そういう相場だった。ということで、いつもどおり今週の出来事とともに日毎のアクションと結果を記録しておこう。
8/17 6998で寄り付いた。先週末に様子見がてら引けでショートポジション（6940で売り）を持ったのだが、わずかに上に戻された状態であった。が、気配は弱かったので不安はなかった。6950～7000まで10円刻みで100株ずつ、7010～7050まで200株ずつショートを指していたので、寄り付きで一瞬だけ触った7000まではすべて刺さり、直後に一瞬で大きく下がった。先週8/14に6850を下回らなかったのでそれほど下がるまいと考え全700株をすべて6900で指したところ、6900は守るそぶりを見せずにアッという間に割ってしまった。6845まで落ちたので若干取りこぼした感が否めないが、結果的には引っ張らずに正解であったと考える。7.3万の利益を確保し、仕切って幸先の良いスタートになった。6845で底打ちしたのを見て6855で200株だけロングでイン。6910で仕切るつもりで様子見したが前場では刺さらずに終了。後場に入った直後に一瞬6922を付けたときに6910で刺さり0.87万の利確。朝のショートとこのロングで約8.2万利確したので、このタイミングで取引終了とした。理由は単純に相場が枯れすぎて全然動かないうえに値幅が出ない。ロングもショートもこの際優位性を確信できるポイントに来ない限り損しそうな予感がしたため、である。予感は正しく、結局値動きの乏しい状態がずっと続き6864で引けた。実際には6850まで落ちたシーンがあったので50円幅取ろうと思えば取れた、という結果論はさておき、板の軽い状態でリスクを冒す愚を選択せずに良かったと思う。
★特記事項：出来高1,900,800のうち、クロオクの1発で420,700。全体の22％がクロオク。
8/18 6842で寄り付いた。はっきり言って直前までまったく気配が読めなかった。ほぼ昨日の終値近辺をうろうろしていたので方向が分からず、成行注文は買い方が多いことを示していたが明確な強さはどちらの側にも無いように思われたこのため、6900～6950まで100株ショートを置き、下側で6830～6850に100株ずつロングを置いてどちらに行ってもダメージ吸収できる形で指したところ、6842の寄り付きと直後に一瞬6831を触ったときに6840も刺さったので、すかさず6900で仕切り指しして5分で仕切り、約0.97万の利確。そして置いていたショートのうち6900の100株だけが刺さり、こちらは6850で仕切り指しして6832まで落ちていく途中でそのままあっさりと約定。約0.4万の利確。今日も出来高がショボいので、レンジ相場と考えて再度6840で100株ロング、また6900で仕切って約0.48万の利確。前場で若干下がって6900を下回って引けたため、少し迷ったが、もう一度だけ6900でショート100を指したところ、後場開始から5分くらいで刺さり、また下落してもう一度6850で利確。再度約0.4万の利確。このタイミングで値幅が出ないと判断して取引終了とした。そのまま様子を窺ったが、ずっと6830～6870の間を細かく行き来するだけの相場になり、最終的に6847で引けた。50円幅取れたのは地味に今日の狭いレンジで最大限の利幅であり僥倖であったと言える。約2.3万の利益を出せて良かったと思おう。
★特記事項：出来高2,180,500のうち、クロオクの1発で580,000。全体の約26.6％がクロオク。
8/19 6873で寄り付いた。今日も気配が昨日と変わらずで読めなかった。が、昨日より成行注文が明らかに買い方側で膨らんでいるように感じたため、昨日値幅が乏しかった分少し上側に伸長することを予想した。が、実際には昨日よりも狭いレンジになった。幸いなことに開始10分くらいで6841まで落ちてきたときにロング100株で6845を捕まえられたので、6900を指して無事仕切れた。約0.44万の利確である。しかし、この後の値動きが全然読めず、噴き上げそうで噴かず、下げそうで下げない状態が続いたため、優位性なしと判断してこのまま様子見とした。6855辺りでほぼヨコヨコで推移し、クロオク直前に急に出来高が増え始め、6885で引けた。結局70円幅しか動かなかったので、様子見が最適解であった。
★特記事項：出来高3,127,400のうち、クロオクの1発で969,000。全体の約31％がクロオク。
8/20 6985で寄り付いた。昨日までと一転して気配が強く上側を予感させたので7000でロング100株を置いたところ、寄り付きでそのまま約定した。これはラッキーであった。気配はもっと強かったので7050くらいから始まるかと思って上側に指しなおそうかと考えたところで指しなおさずに済んだ。今日は買い増しせずに様子見しようと決めて観察していたところ、前場はひたすらじりじりと上に向かった。またもや7200を超えるのか？と思って推移を見守ったが後場に入って7141で明確に失速したのを見て、7135で利食い、約1.08万を利確。そのままドテン売りを敢行。7135で200株ショートし・・・たのだが、思うほどに落ちない。どうも7080を割りそうにないため、7090で仕切って0.7万の利確。そのままヨコヨコになり、若干上に伸びて7114を付けたがまた落ち始めたので、これは手出し無用と判断して取引終了。実際には終盤に7080を下回って7060近くまで落ちたが、終わってみれば7101であった。約1.8万の利益を確保できたので良いことにする。
★特記事項：出来高2,536,300のうち、クロオクの1発で710,300。全体の28％がクロオク。
8/21 7019で寄り付いた。昨日の上げと気配は何だったのかと言いたくなるくらい気配が弱い。というより全然成行も指値も板がスカスカで上にも下にもぶっ飛びそうな極めて危ない印象を受けた。少なくとも上は無いと判断し、7080～7150で100株ずつショートを置いたので失敗したかと思ったが、寄り付きの最初の1分足で一瞬噴き上げ7111を付けたので、そのタイミングで7080～7110までの400株が刺さった。急すぎる約100円近い値幅の乱暴な値動き。危ない印象がそのまま形になって表れた。が、結局7111を本当に一瞬触っただけですぐに落ちたので、7000で仕切り指したところものの10分程度で6996まで落ちていくときにそのまま約定し、3万強の利確。そのままさらに落ちるかと思ったが6996で反転しスカスカな板を駆け上がるように戻って7080まで来たが、そこでまた失速。7075で100株だけショートを入れ、保険に7080～7120まで同様に100株ずつ置いたが、7069まで戻してきたのみで7070を超えずに落ちていったのでそのまま様子見し、当日最安値の6996を前場で再度タッチして反転したので、また7000で仕切り、約0.8万の利確。2度目の6996タッチのあと、軽い板を食い荒らすように7023まで急激に戻し、7001まで落ちてまた7034まで上げたと思えば7002まで落ちて、と全然読めなくなったので、優位性確保できないと判断し、午後は早々に手仕舞い。約3.8万の利益で、今週はトータル16.5万強のプラス収支であるので深追いしないことにした。それにしても本当に板が薄く、狭いレンジであった。その気になれば5～10円幅で何度も取れたと思うが、こんな板の薄いところで下手に手を出して利益を吐き出すのは割に合わなすぎるので手出し無用が最適解であったと思う。終わってみれば7011で引けたのでこれは正しい判断だった。今日の出来高は週明け8/17とほぼ同じ出来高。だが場中は体感的にはもっと少なく、後場に入ってからも出来高100万を超えたのは14時過ぎである。本当に枯れた相場であった。
★特記事項：出来高1,887,500のうち、クロオクの1発で674300。全体の35.7％がクロオク。
今週の総括と今後の株価の騰落予測
今週の値動きは、冒頭で書いた通り、行って来いで迷い線の週足が指し示すとおりであった。それ以上でもそれ以下でもない相場であったように思う。先週「信用倍率は40～50倍前後を維持するのではないだろうか。」と書いた予想は的中し、若干売り残も増えたが買い残も若干増えて47倍強の信用倍率である。危険な値幅、危険な値動きの中で神経を使う取引であったが、値幅を無理に引っ張らずに済んだのは結局出来高の細り方を危ないと感じられたからであろう。カタリストなし、材料なし、金利は微妙、為替は158円台で膠着、ホルムズ海峡周りはトランプ発言でずっと緊張、半導体関連は下落。夏の暑い時期に雲行きの怪しい相場で疲れを感じた人が多かったのではないだろうか。自分はものすごく疲れた。板が薄いということは急にぶち抜かれて損を被る確率が高まることを意味するし、刺さった玉の利確ポイントを秒速で見極めないと一瞬触ってすぐ反対に戻るということで利確が難しくなるということである。小ロットに制限したことが功を奏したと言えるが、それでも8/17のそこそこ値幅のあった日に上手くいったから良かったものの、方向性を間違えていたらまず間違いなく損して利益を吐き出し、終始はマイナスに転じてもおかしくなかったと思う。来週も似たような狭いレンジになるようであれば、もしかしたらノートレにした方が良いかもしれない。あるいは50円幅の期待を捨てて20～30円幅想定で細かく刻むスキャルピングにするか。週足の推移は小幅に陽線だが、上に戻り売り待ち勢、下側には安値拾いたい勢がいると思うと当面サンドイッチ状態になる可能性が高いように思われる。月末にETFのリバランスもあると思うとどっちに向かうか予断を許さず、方向の決め打ちは自殺行為に思える。状況打開のためには、上側に行くならばそもそも場中の出来高が膨らむ必要があり、7100以上で吹き溜まりになっていると思われる買い残の戻り売り・浴びせ売りを捌きながら明確に7400辺りまで戻して定着する必要がある一方で下側は6575を堅持したい安値拾いたい勢がおり、おそらくレンジは6800～7100辺りをうろつくか、今週の枯れた出来高が来週も続けば再度下げて6600～6900をうろつくかもしれない。どちらにしても材料が無い限りは純需給相場が続くものと予測する。
形としては中期線（EMA）を突破出来ていないというか、定着できずにVWAPを下回り続けているので、ここを回復できない限りは下目線が続くであろう。
というわけで、総合判断は引き続き「売り」である。
ファンとしては非常に残念であるが、上側に向かえるだけの材料と燃料が無い限りこの状況はそう簡単に変わることはないものと考える。とはいえ、このまま下抜けするレベルの下落がなく株価をギリギリでも6575以上を保てさえすれば、いずれ長期線は勝手に落ちてくるので、とにかく長期線が7000くらいまで落ちてくるところまで粘れるかどうかにかかっているように思われる。願望としては是非そうあってほしいものである。買い残がこれ以上膨らまないでくれたら良いのだが。。。もし買い残がさらに増えて倍率が60倍近くに膨らむようなことになればもう赤信号になるであろう。
難しい相場が続く予感である。が、そこに相場がある限り、逃げるわけにはいかない。自分の生き残りを賭けて引き続き来週も相場を観測する。
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